恩华药业:次要投资于高端制造行业相关股票
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  对基金现实持仓的前十大重仓股类型及中报年报所披露的所有持股类型的行业进行分类汇总,能够发觉,基金行业设置装备摆设阶段性重点凸起,2016年重点设置装备摆设汽车和根本化工,2017年设置装备摆设相对平衡,重仓电子、银行,下半年重仓电力、食物、传媒、通信等,2018年显著重仓医药。对比沪深300,基金阶段性超配汽车、医药、根本化工等。

  厉叶淼,任基金司理3年,办理的富国天瑞强势精选任期报答同类排名前10%,并获得2017年“一年均衡夹杂型明星基金奖”。近期气概偏大盘,擅行业选股,注重挖掘市场中的布局性机遇。

  根据资产气概进行多元线性回归方式,以最小化残差平方和为方针,获得基金在各资产气概上的近似比例。文当选择中信行业指数作为行业气概阐发的基准,进行基金的气概阐发,阐发时间频次为季度。

  对基金现实持仓的前十大重仓股类型及中报年报所披露的所有持股按地域进行分类汇总,能够发觉,基金持股所属地域次要为广东、江苏、北京、浙江、山东、内蒙古、重庆及上海等,此中对江苏省的持有比例呈下降趋向。2018年对广东、重庆、浙江和河南的持股比例较大。

  对基金现实持仓的前十大重仓股类型及中报年报所披露的所有持股类型进行分类汇总 ,能够发觉,基金持有大盘股的比例逐期提高,总体偏大盘。自2017岁尾和2018年年中披露的全数持股中约60%为大盘股,重仓股中70%为大盘股。

  模子成果显示,该产物阶段性重仓医药和汽车等,且设置装备摆设比例集中度极高。基金本年上半年的收益次要来自行业择时。

  厉叶淼办理的别的一只产物富国高端制造行业成立日期为2014-06-20,厉叶淼自2015-08-10起头办理至今,任期报答-9。81%,同类排名60/131。次要投资于高端制造行业相关股票。

  Brinson认为基准和组合在每类资产上的报答率分歧,刚好代表了组合在其上的选股能力,而基准和组合在所有资产上的权重分歧,代表了组合对基准的择时,而由此带来的收益则代表了组合的择时能力。

  从汗青持仓来看,前十大重仓股的披露频次为季度,自2016年中报起出此刻前十大重仓股频次最高的股票别离分众传媒、五洋泊车、光大嘉宝、利市光电、阳光电源、精锻科技和桐昆股份。经测算,大部门持有跨越2期及以上的重仓股几乎都获得了正收益。

  模子成果显示,该产物的气概切换较着,2017年其由中小盘转向大中盘。基金的收益次要来历于选股能力。

  本文采用单期Brinson业绩归因,按照基金中报和年报披露的全数持仓的行业设置装备摆设比例,对比同期基准指数的行业设置装备摆设,阐发基金持股的行业选股及择时能力。通过度析能够发觉,基金的自动收益次要来历于行业选股,次要表现于房地产、有色、金融、计较机、电力、建筑等,别的,基金在医药、电力、电子、食物饮料等行业具有显著的择时能力。

  从汗青持仓来看,按照中报、年报披露的所有持股阐发,2016年年中重仓精锻科技、星宇股份、宁波华翔、老白干酒,四者仓位占比超30%;2016岁尾披露的重仓股为金发科技、精锻科技、铜陵有色、阳谷华泰和五洋泊车,2017年中报披露的持股比例集中度相对较低,仓位最重的为中国安然,2017岁尾重仓分众传媒、伊利股份和利市光电,三者仓位占30%以上。2018年中报披露的重仓股前三位均为医药股,别离为康泰生物、智飞生物和华兰生物,此中康泰生物、智飞生物仓位占比均跨越10%。

  富国天瑞强势精选的成立日期为2005-04-05,历任基金司理为徐大成、宋小龙和贺轶,厉叶淼自2016-02-02起头办理至今,任期报答36。38%,同类排名35/485。富国天瑞强势精选次要投资于强势地域(区域经济成长较快、曾经构成必然产群规模且居民采办力较强)具有较强合作力、运营办理稳健、诚信、业绩优秀的上市公司的股票。

  2017年选股能力凸起:目前评价基于市场收益的择时能力的模子次要有T-M模子、H-M模子等。分析考虑T-M和H-M模子,采用年度净值数据进行阐发,市场基准采用沪深300指数的收益率。模子成果显示,厉叶淼在2017年及任职以来均表示出必然的选股能力。

  根据资产气概进行多元线性回归方式,以最小化残差平方和为方针,获得基金在各资产气概上的近似比例。文当选择巨潮大盘成长指数、巨潮大盘价值指数、巨潮中盘成长指数、巨潮中盘价值指数、巨潮小盘成长指数、巨潮小盘价值指数6个A股气概基准指数作为规模气概阐发的基准,进行基金的气概阐发,阐发时间频次为季度。

  产物规模持续增加:基金规模从2016年的10亿提拔至42亿,规模增加320%。

  受机构投资者青睐:机构投资者占比逐年提拔,至2018年机构持有比例已占4成摆布。

  奥成文先生,董事,硕士。历任中国通用手艺(集团)控股无限义务公司资产运营部副司理,中国对外经济商业信任无限公司投资银行部副总司理,诺安基金办理无限公司督察长,现任诺安基金办理无限公司总

  按照Barra的十大气概因子对组合进行阐发,通过组合在各大气概上的相对基准的表露来调查基金的气概方向,能够发觉,相对沪深300,基金在大盘(BETA)和成长性(Growth)的相对表露度较大且持续性久,超配大盘成长股。

  换手率高:基金总体换手率较高,颠末测算,2017年换手率5。81,大幅高于行业中位数2。15,2016年换手率8。79,大幅高于行业中位数2。47。

  基金持股所属地域次要为广东、江苏、北京、浙江等,近期对内蒙古、重庆和河南的持有比例上升。

  在获得基金于各资产气概的近似比例后,按照此比例来分化基金超额收益率,选择市场基准指数为沪深300,将基金的超额收益率分化为气概Alpha和选股Alpha,来阐发基金司理的基金气概择时能力和选股能力。

  基金的投资范畴次要投资于强势地域(区域经济成长较快、曾经构成必然产群规模且居民采办力较强)具有较强合作力、运营办理稳健、诚信、业绩优秀的上市公司的股票。本基金遵照“风险调整后收益最大化”准绳,通过“自上而下”的积极投资策略,在合理使用金融工程手艺的根本上,动态调整投资组合比例,重视基金资产平安,谋求基金资产的持久不变增值。

  积年收益均表示优良:基金自2016年由厉叶淼办理至今,基金的收益率为36%,收益率在同类排名为前7%,基金超额收益率为25%。从单年份来看,2017年表示最凸起。

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